美越来越多先买后付消费者难以偿还贷款

随着美国消费者债务攀升至18.2万亿美元历史新高，"先买后付"（BNPL）服务的逾期还款问题正引发广泛担忧。短期贷款平台Klarna最新披露，其2025年第一季度消费者信贷损失同比激增17%，达到1.36亿美元，全球未偿还贷款比例从去年同期的0.51%升至0.54%。这一数据与Bankrate和LendingTree的研究形成呼应——约40%的BNPL用户承认过去一年存在逾期还款，较去年的33%显著恶化。

高风险群体：年轻用户与少数族裔女性

联邦储备银行2024年研究揭示，BNPL用户呈现明显人口特征：35岁以下群体占比超60%，且黑人及西班牙裔女性使用率高出其他群体三倍。这类服务无需严格信用审核的特性吸引了大量信用薄弱的消费者，但研究警告"透支费用和信用卡利息支付随之增加"。典型案例显示，Klarna与外卖平台DoorDash合作后，社交媒体涌现大量"贷款买外卖"的争议讨论；科切拉音乐节超过半数观众通过分期付款购票，引发公众对非必要消费借贷的质疑。

监管真空加剧系统性风险

尽管BNPL市场规模已达338亿美元（2022年六大平台数据），占信用卡消费1%，但监管体系严重滞后。特朗普政府近期叫停拜登时期制定的《贷款真相法案》监管规则，该规则原要求BNPL服务商披露费率、建立争议处理机制并禁止重复收费。消费者金融保护局（CFPB）数据显示，27%用户因"无需信用审核"选择BNPL，而行业缺乏与征信机构的联动，导致多头借贷风险难以追踪。

经济压力下的恶性循环

圣迭戈大学消费行为专家贾斯汀·法雷尔指出："食品价格持续上涨叠加租金压力，消费者财务缓冲空间已压缩至临界点。"Bankrate五月报告证实，56%的BNPL用户月收入低于5万美元，他们通过分期付款将单笔消费拆解为4期支付，却低估了多笔订单累积的还款压力。典型案例中，用户玛丽亚·冈萨雷斯在TikTok分享经历："我用5个BNPL账户购买了价值2000美元的美容产品，现在每月需偿还500美元，这占了我收入的四分之一。"

行业扩张与监管缺位的矛盾

Klarna在用户基数增长24%的同时，坏账规模同步扩大，其发言人声称"未发现美国消费者实力减弱"，但市场数据揭示矛盾现实：LendingTree统计显示，约38%的逾期用户同时使用3个以上BNPL平台。消费者联盟财务服务主任亚当·拉斯特批评："CFPB对金融科技贷款采取鸵鸟政策，实质是纵容科技巨头剥削普通民众。"目前，美国仍有12个州未将BNPL纳入小额贷款法规监管，导致年化利率超过30%的隐形费用缺乏制约。

这场危机暴露出金融创新与消费者保护的深层矛盾。随着美联储维持高利率政策，约2100万BNPL活跃用户（占成年人口8%）正面临严峻偿债考验。消费者联盟警告，若无有效监管介入，2025年BNPL相关债务纠纷诉讼可能突破50万件，形成新的次贷危机导火索。